第3章

。」
她三言两语，就把我定义成一个打杂的，还顺便告了我一状。
我心里冷笑，却不敢发作。
「林浅分析师是吧？」
霍廷的声音再次响起。
我浑身一颤，只能硬着头皮站了起来。
「是，霍总。」
「刚才的问题，你来回答。」
他的语气，不容置疑。
我深吸一口气，努力让自己的声音听起来平稳一些。
「报告霍总，我们采用的是基于「星海科技」历史财务数据和可比公司分析法调整过的「实物期权定价模型」进行压力测试。传统的「蒙特卡洛模拟」更适用于现金流稳定、有成熟历史数据的成熟期企业，而「星海科技」处于高增长但波动剧烈的阶段，其核心价值在于未来潜在的技术突破和市场窗口期，所以我们引入了「布莱克-舒尔斯」公式的变体，对它的「增长期权」价值进行了单独评估。」
我顿了顿，继续说道。
「1.35这个系数，是在模拟了极端市场环境下，比如核心技术路线被颠覆、主要客户流失30%的情况下，为了保证我方最低投资回报率（IRR不低于18%）而倒推出来的安全边际系数。如果假设市场环境温和，这个系数可以下调到1.1。这是一个相对保守和安全的数值。」
我说完，会议室里鸦雀无声。
所有人都用一种惊讶的眼神看着我，包括那位带头鼓掌的资深合伙人。
王曼的脸，已经彻底黑了。
我紧张地看着霍廷，等待着他的审判。
他脸上的表情依然没什么变化，只是手指停止了敲击。
「模型的底层参数依据是什么？」
他又抛出一个问题。
「依据是「星海科技」过去二十四个月的月度财务报告、我们委托第三方做的行业专家访谈纪要，以及我们爬虫抓取的公开专利数据和**情感分析。所有的原始数据和计算过程，都在项目的技术附录里。」
我回答得滴水不漏。
这些东西，都是我带着两个实习生没日没夜干出来的，每一个数据都刻在我的脑子里。
霍廷点了点头，没再继续追问，而是转向了另一个话题。
「报告里提到，本次交易总对价预计是二十点五亿。这个估值是怎么构成的？其中，包含的「或有对价」部分占了多少？」
他的目光，再次投向了王曼。
王曼这下学乖了，没敢再抢答，而是尴尬地朝我努了努嘴。
「林浅，你……你来给霍总和各位领导解释一下。」
我心里MMP，脸上还得保持平静。
「报告霍总，二十点五亿的总对价，主要分为三大部分：基础股权**对价约十五亿，根据未来三年业绩承诺支付的「或有对价」约四亿，剩下的一点五亿是交易税费、中介费用以及支付给小股东的溢价。」
「「或有对价」的支付条件具体是什么？」
「是以「星海科技」2025年、2026年、2027年的经审计净利润为基准，分别不低于1.2亿、1.8亿、2.5亿***，若未达到，则按比例调减支付金额；若超额完成，则设置150%的封顶上限。」
接下来的半个小时，整个会议室，几乎成了我和霍廷的一问一答。
他问得越来越细，从交易结构设计到**筹划，从投后管理到退出路径，几乎涵盖了所有方面。
而我，也对答如流。
渐渐地，我忘了紧张，忘了恐惧，完全沉浸在了这个我倾注了无数心血的案子里。
当我回答完最后一个问题时，才发现，会议室里所有人都用一种全新的、混杂着震惊和欣赏的目光看着我。
王曼坐在一旁，脸色由黑转青，由青转白，像开了个染坊。
我偷偷瞥了一眼主位。
霍廷的脸上，依旧看不出喜怒。
他只是静静地看着我，那双深邃的眼眸里，似乎闪过一丝……复杂难明的光。
会议在一种诡异的气氛中结束了。
霍廷最后只说了一句。
「项目很重要，方案也很细致。但是，纸上谈兵终觉浅。方案是死的，人是活的。我需要看到一个真正能对项目负责、对股东负责的团队。」
他说完，便起身离开了会议室，没有半句表扬，也没有半句批评。
领导们陆续散去，经过我身边时，眼神都变得意味深长。
我